ভারতীয় শেয়ার বাজারে ফরেন পোর্টফোলিও ইনভেস্টর (FPIs) এর প্রতি আগ্রহ কমে যাওয়ার লক্ষণ দেখা যাচ্ছে, যেখানে ফেব্রুয়ারী মাসে একযোগে ৩৪,৫৭৪ কোটি টাকা অর্থ উত্তোলন করেছে। এর ফলে, ২০২৫ সালের প্রথম দুই মাসে মোট FPIs আউটফ্লো পৌঁছেছে ১.২ লক্ষ কোটি টাকা। FPIs-এর বড় আকারের অর্থ উত্তোলন পুঁজিবাজারের জন্য একটি বড় ধরনের চ্যালেঞ্জ হিসেবে দেখা হচ্ছে।
এছাড়া, ফেব্রুয়ারী মাসে মোট ৮,৯৩২ কোটি টাকা ঋণ সাধারণ সীমা থেকে এবং ২,৬৬৬ কোটি টাকা ঋণ স্বেচ্ছাসেবী সংরক্ষণ পথ (ভিআরআর) থেকে উত্তোলন করা হয়েছে। বিশেষজ্ঞরা বলছেন, শেয়ার বাজার থেকে এফপিআইয়ের অর্থ উত্তোলন মূলত বৈশ্বিক বাণিজ্য উত্তেজনা এবং কর্পোরেট লাভের বৃদ্ধির বিষয়ে উদ্বেগের কারণে ঘটছে।
ওয়াটারফিল্ড অ্যাডভাইজার্সের তালিকাভুক্ত বিনিয়োগ বিভাগের সিনিয়র ডিরেক্টর, বিপুল ভাওয়ার জানালেন, “ভারতীয় শেয়ার বাজারের উচ্চ মূল্যায়ন এবং কর্পোরেট আয় বৃদ্ধির বিষয়ে অনিশ্চয়তার কারণে এফপিআইয়ের গত কয়েক মাসের প্রবাহ ধীর হয়ে গেছে।” তিনি আরও বলেন, “FPIs-এর বিপুল পরিমাণ অর্থ উত্তোলনের ফলে বিএসই সেনসেক্স সূচক বছরের শুরু থেকে ৬ শতাংশের বেশি পড়ে গেছে।”
বিশেষজ্ঞরা মনে করছেন, মার্কেট বিক্রি বৃদ্ধির পেছনে আমেরিকার বন্ড ইউটিলিটি বৃদ্ধি, শক্তিশালী ডলার এবং বৈশ্বিক অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তা কাজ করছে, যার কারণে বিনিয়োগকারীরা আমেরিকার সম্পদে নজর দিচ্ছে। এছাড়া, ভারতীয় শেয়ার বাজারে FPIs-এর এক্সপোজার কমানোর জন্য এটি একটি বড় কারণ হিসেবে চিহ্নিত হচ্ছে।
গিওজিট ফিনান্সিয়াল সার্ভিসেসের চিফ ইনভেস্টমেন্ট স্ট্র্যাটেজিস্ট, ভি কে বিজয়াকুমার ব্যাখ্যা করলেন, “ভারতীয় শেয়ার বাজারের উচ্চ মূল্যায়ন এবং চীনের শেয়ারের কম মূল্যায়ন, বিনিয়োগকারীদের দৃষ্টি আকর্ষণ করছে।” তিনি বলেন, “FPIs শেয়ার বিক্রি করলেও তারা এখনও উচ্চ মূল্যে বিক্রির জন্য শেয়ার বিক্রি করছে, এবং সবচেয়ে ভাল পারফরমিং সেক্টরগুলোতেই তাদের বিক্রির আস্থার অভাব হচ্ছে।”
ভাওয়ার আরও জানান, অক্টোবর-ডিসেম্বর ত্রৈমাসিক আয়ের প্রতিবেদনও তেমন ভালো আসেনি, যার ফলে শেয়ার বাজারে অস্থিরতা এবং অনিশ্চয়তা আরো বৃদ্ধি পেয়েছে। কমোডিটি মূল্য হ্রাস এবং কম ভোক্তা ব্যয় কর্পোরেট লাভে নেতিবাচক প্রভাব ফেলেছে, যা ভারতীয় শেয়ার বাজারে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের আগ্রহ কমিয়ে দিয়েছে।
বিশেষজ্ঞরা মনে করছেন, এই আউটফ্লো দীর্ঘমেয়াদীভাবে ভারতীয় শেয়ার বাজারে নেতিবাচক প্রভাব ফেলতে পারে। এটি শেয়ার বাজারের স্থিতিশীলতার জন্য চ্যালেঞ্জ তৈরি করতে পারে। বিশেষ করে, যখন বাজারে এফপিআইদের অনুপ্রবেশ কমে যায়, তখন বাজারের প্রবৃদ্ধি এবং সামগ্রিক উন্নতি ধীর হতে পারে।
ভারতীয় শেয়ার বাজারে বিদেশী পুঁজির অবদান ব্যাপকভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে গত কয়েক বছরে। FPIs-এর আউটফ্লো বাজারের মৌলিকতাও প্রভাবিত করতে পারে। ভারতীয় অর্থনীতির জন্য এটি একটি অশনিসংকেত হতে পারে, যদি এই প্রবণতা অব্যাহত থাকে।
অবশ্য, ভারতে কোনো বড় অর্থনৈতিক নীতি পরিবর্তন না হলে এবং যদি বৈশ্বিক অর্থনীতি কিছুটা স্থিতিশীল হয়, তবে এই আউটফ্লো কমে যেতে পারে এবং বাজারে নতুন দিকনির্দেশনা আসতে পারে।
ভারতীয় শেয়ার বাজারে FPIs-এর টানা আউটফ্লো এক দুশ্চিন্তার বিষয় হয়ে দাঁড়িয়েছে, যা বাজারের স্থিতিশীলতা এবং উন্নতি বজায় রাখতে বড় ধরনের চ্যালেঞ্জ হিসেবে দেখা যাচ্ছে। যদিও কিছু বিশেষজ্ঞ মনে করছেন, এটি সাময়িক হতে পারে এবং ভবিষ্যতে শেয়ার বাজারের মধ্যে উন্নতি হতে পারে। তবে, বর্তমান পরিস্থিতি কীভাবে বদলাবে এবং ভারতের অর্থনীতিতে কি প্রভাব ফেলবে, সেটি সময়ই বলে দেবে।
