Top Bank Stocks to Buy Now: নিফটি সূচকের মোট ওজনের এক তৃতীয়াংশেরও বেশি দখল করা ভারতের ব্যাংকগুলি মার্চ কোয়ার্টার (Q4FY25)-এ অপেক্ষাকৃত ম্লান আয় বৃদ্ধির সম্ভাবনা নিয়ে এগোচ্ছে। বিশ্লেষকরা মনে করছেন, এবার আয় রিপোর্টে বড় কোনো চমক না এলেও, বিনিয়োগকারীদের দৃষ্টি মূলত মার্জিন রক্ষা এবং সুদের হারের ভবিষ্যৎ গতি প্রকৃতির দিকে থাকবে। কারণ, রিজার্ভ ব্যাংক (RBI) আগামী দিনে একটি গভীর রেট-কাটিং সাইকেল শুরু করতে পারে বলে আশঙ্কা করা হচ্ছে।
পাবলিক বনাম প্রাইভেট ব্যাঙ্ক
পাবলিক সেক্টর ব্যাংকগুলি তুলনামূলকভাবে ভালো পারফরম্যান্স দেখাতে পারে, কারণ তাদের ঋণ বাবদ খরচ তুলনায় কম। অন্যদিকে, প্রাইভেট ব্যাংকগুলি মুনাফার দিক থেকে পিছিয়ে থাকতে পারে। ঋণ বৃদ্ধির গতি মাঝারি থাকবে বলে মনে করা হচ্ছে, যখন আমানতের প্রবাহ সামান্য বাড়তে পারে। ব্রোকারেজ সংস্থাগুলি ধারণা করছে, FY26-এর ৯ মাসে (9MFY26) ব্যাংক মার্জিনের উপর সুদের হার হ্রাসের প্রভাব পড়তে শুরু করবে, যদিও Q4FY25-এ বেশিরভাগ প্রাইভেট ব্যাংক এই চাপ থেকে মুক্ত ছিল।
এনবিএফসি (NBFC) নিয়ে আশঙ্কা
অ-ব্যাংকিং আর্থিক সংস্থাগুলির (NBFC) ক্ষেত্রে পরিস্থিতি আরও জটিল হতে পারে। বিশেষ করে যানবাহন ঋণদাতাদের জন্য ক্রেডিট খরচ উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়ে যাবে বলে মত বিশ্লেষকদের। মোনাল ওসওয়াল-এর রিপোর্টে বলা হয়েছে, NBFC-র সামগ্রিক আয় আগের বছরের তুলনায় প্রায় অপরিবর্তিত থাকবে, কারণ ঋণ বাবদ খরচ বেশি এবং নিট ইন্টারেস্ট ইনকাম (NII) বৃদ্ধি দুর্বল। NBFC-MFI বাদ দিলে, নিট লাভ (PAT) কেবল ~৫% বৃদ্ধির সম্ভাবনা রয়েছে।
ঋণ ও NII বৃদ্ধির পূর্বাভাস
ICICI সিকিউরিটিজ-এর মতে, FY25 Q4-এ ঋণ বৃদ্ধির হার ৫–১৫% YoY এবং NII বৃদ্ধির হার ৬–৭% হতে পারে। মিড এবং স্মল ক্যাপ ব্যাংকগুলির NII পারফরম্যান্স তুলনায় ভালো হবে বলে আশা করা হচ্ছে। সামগ্রিকভাবে ঋণ বৃদ্ধির হার ১১.৫% YoY (QoQ ~৩% বৃদ্ধি) হতে পারে, যেখানে MFI সেগমেন্টে তেমন বৃদ্ধি হবে না।
মার্জিন ও NIMs প্রবণতা
বেশ কয়েকটি শীর্ষ ব্যাংকের NIM (Net Interest Margin) Q4FY25-এ হ্রাস পেতে পারে। যেমন, HDFC Bank, Axis Bank, Yes Bank-এর জন্য ৩–৬ বেসিস পয়েন্টের পতন প্রত্যাশিত। IndusInd Bank, Bandhan Bank ও Karur Vysya Bank-এর জন্য ~১০ বেসিস পয়েন্ট কমে যেতে পারে। SBI ও DCB Bank-এর NIM স্থিতিশীল থাকতে পারে।
মোনাল ওসওয়াল ভবিষ্যদ্বাণী করেছে, FY25-27 কালে ব্যাংকগুলির আয়ের চক্র বার্ষিক গড়ে ১১.৮% বৃদ্ধি পাবে। তবে FY26-এ আয় বৃদ্ধির হার নিম্নমুখী থাকবে বলে আশঙ্কা করা হচ্ছে।
নুভামা-এর বিশ্লেষণ
নুভামা বলছে, ঋণ ও আমানতের বৃদ্ধি YoY হিসাবে কম হলেও QoQ ভিত্তিতে কিছুটা উন্নতি দেখা যাবে। ব্যাংকগুলির সিস্টেম লিকুইডিটি Q4FY25-এ উন্নত হয়েছে, যার ফলে সিকোয়েন্সিয়াল পারফরম্যান্স ভালো হয়েছে। তবে NIM গড়ে ২–৪ বেসিস পয়েন্ট কমে যেতে পারে। MFI ব্যাংকগুলির জন্য স্লিপেজ এখনও বেশি থাকবে।
শীর্ষ ব্রোকারেজের শেয়ার বাছাই
নুভামা-র শেয়ার পরামর্শ:
Buy: Axis Bank, Bank of Baroda, Federal Bank, HDFC Bank, ICICI Bank, Kotak Mahindra Bank, SBI
উদাহরণ:
- HDFC Bank: NIM ৩.৪০%, NII ₹৩১২.৭ বিলিয়ন, PAT ₹১৭০.৫ বিলিয়ন
- ICICI Bank: NIM ৪.২৭%, NII ₹২০৮.৪ বিলিয়ন, PAT ₹১২৩.৫ বিলিয়ন
- SBI: NIM ২.৯৮%, NII ₹৪২৬.৯ বিলিয়ন, PAT ₹১৯৭.৬ বিলিয়ন
ICICI সিকিউরিটিজের শেয়ার পরামর্শ
Buy: HDFC Bank, Axis Bank, SBI, Bandhan Bank, City Union Bank, Karur Vysya Bank, South Indian Bank, DCB Bank
Add: Federal Bank, IDFC First Bank
মোনাল ওসওয়ালের পরামর্শ
শীর্ষ পছন্দ: ICICI Bank, HDFC Bank, SBI, AU Small Finance Bank
কখন ফলাফল প্রকাশ?
BSE ওয়েবসাইট অনুযায়ী, প্রথম Q4FY25 ফলাফল প্রকাশ করবে ICICI Bank ও HDFC Bank – তারিখ ১৯ এপ্রিল। বাকিরা পর্যায়ক্রমে ফলাফল ঘোষণা করবে এপ্রিলের শেষ থেকে মে মাসে।
FY25 Q4 ব্যাংকিং খাতে উচ্চাকাঙ্ক্ষা না থাকলেও, বিনিয়োগকারীদের জন্য সুদের হার হ্রাসের প্রভাব, মার্জিন সঙ্কোচন এবং ঋণ বৃদ্ধির প্রবণতা গুরুত্বপূর্ণ দিশা নির্ধারণ করবে। FY26 হবে সম্ভাব্য চ্যালেঞ্জিং, কিন্তু FY27 থেকে ধীরে ধীরে পুনরুদ্ধারের ইঙ্গিত দিচ্ছে বিশ্লেষণ।
