ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাঙ্ক (RBI) আগামী এপ্রিল মাসের নীতি পর্যালোচনা সভায় মূল্যস্ফীতির উদ্বেগ থেকে ফোকাস সরিয়ে অর্থনৈতিক বৃদ্ধির সমর্থনে মনোযোগ দেবে বলে মনে করছে রেটিং এজেন্সি কেয়ার এজ। একটি সাম্প্রতিক প্রতিবেদনে এই সংস্থা জানিয়েছে যে, RBI-এর মুদ্রানীতি কমিটি আগামী ৭-৯ এপ্রিলের সভায় রেপো রেট আরও ২৫ বেসিস পয়েন্ট কমিয়ে নিয়ে আসবে। এছাড়াও, বিশ্বব্যাপী চলমান অর্থনৈতিক চ্যালেঞ্জের মধ্যেও RBI একটি “নিরপেক্ষ” অবস্থান বজায় রাখবে বলে আশা করা হচ্ছে।
কেয়ার এজ-এর প্রতিবেদনে বলা হয়েছে, “আমরা আশা করছি যে নীতি বিবৃতিতে একটি নরম সুর থাকবে, যদিও বিশ্বব্যাপী ঘটনাপ্রবাহের বিষয়ে সতর্কতা অবলম্বন করা হবে।” এই সভাটি এমন এক সময়ে হতে চলেছে যখন সাম্প্রতিক মাসগুলিতে খাদ্য মূল্যস্ফীতি কমার ফলে সামগ্রিক মূল্যস্ফীতি উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে। গত ফেব্রুয়ারিতে RBI সর্বসম্মতভাবে রেপো রেট ৬.৫ শতাংশ থেকে ২৫ বেসিস পয়েন্ট কমিয়ে ৬.২৫ শতাংশ করেছে, যা কোভিডের পর গত পাঁচ বছরে প্রথম হার কমানোর ঘটনা।
কেয়ার এজ-এর মতে, আগামী তিন ত্রৈমাসিকে মূল্যস্ফীতি RBI-এর ৪ শতাংশের লক্ষ্যমাত্রার কাছাকাছি থাকবে। ফেব্রুয়ারিতে খুচরো মূল্যস্ফীতি ৩.৬ শতাংশে নেমে এসেছে, যা গত সাত মাসের মধ্যে সর্বনিম্ন। খাদ্য ও পানীয় বিভাগে মূল্যস্ফীতি কমে ৩.৮ শতাংশ হয়েছে, যা ২০২৫ সালের অক্টোবরে ৯.৭ শতাংশের শীর্ষ থেকে অনেকটাই নিচে নেমে এসেছে এবং ২০২৩ সালের মে মাসের পর সর্বনিম্ন। সবজির মূল্যস্ফীতিও নিয়ন্ত্রণে রয়েছে। প্রতিবেদনে বলা হয়েছে, “মূল্যস্ফীতি কমার ফলে RBI-এর কাছে বৃদ্ধির উদ্বেগকে প্রাধান্য দেওয়ার জন্য প্রয়োজনীয় নমনীয়তা তৈরি হবে।”
ভারতের অর্থনৈতিক বৃদ্ধি ২০২৪-২৫ অর্থবছরের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে ৫.৬ শতাংশ থেকে তৃতীয় ত্রৈমাসিকে ৬.২ শতাংশে উন্নীত হলেও, এটি এখনও সম্ভাব্য স্তরের নিচে রয়েছে। তবে, বিশ্বব্যাপী নীতিগত অনিশ্চয়তা, পারস্পরিক শুল্কের ঝুঁকি, ধীর গতির বৈশ্বিক বৃদ্ধি এবং ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার মতো বাহ্যিক কারণগুলি দেশীয় বৃদ্ধির গতিকে চ্যালেঞ্জের মুখে ফেলতে পারে বলে কেয়ার এজ উল্লেখ করেছে। খাদ্য মূল্যস্ফীতি নরম হওয়া এবং মূল মূল্যস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে থাকায়, বিশ্বব্যাপী বাণিজ্য যুদ্ধের মধ্যেও আমদানি-জনিত মূল্যস্ফীতির উদ্বেগকে আরবিআই উপেক্ষা করতে পারে।
প্রতিবেদনে আরও বলা হয়েছে, “RBI বিশ্বব্যাপী ঘটনাপ্রবাহ থেকে সংকেত নেবে। উদাহরণস্বরূপ, যদি মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ তার অর্থনীতিকে সমর্থন করতে রেট কমায়, তাহলে ভারতীয় রুপির উপর চাপ কমতে পারে, যা RBI-কে আরও রেট কমানোর সুযোগ দেবে।” সামগ্রিকভাবে, কেয়ার এজ মনে করে যে বাণিজ্য নীতি সংক্রান্ত অনিশ্চয়তা না কমা পর্যন্ত ভারতীয় ও বৈশ্বিক বাজার উভয়ই অস্থির থাকবে।
একটি গুরুত্বপূর্ণ ঘটনা যা সবাই লক্ষ্য করবে তা হল ২ এপ্রিল মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের পারস্পরিক শুল্ক নিয়ে বহুল প্রতীক্ষিত ঘোষণা। এটি ভারতীয় অর্থনীতি এবং আর্থিক বাজারের উপর প্রভাব ফেলতে পারে। দ্বিতীয় মেয়াদে ক্ষমতায় আসার পর থেকে প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প শুল্ক পারস্পরিকতার উপর জোর দিয়ে আসছেন। তিনি বলেছেন যে, ভারত সহ অন্যান্য দেশ যে শুল্ক আরোপ করে, আমেরিকাও সেই একই হারে শুল্ক আরোপ করবে যাতে ন্যায্য বাণিজ্য নিশ্চিত হয়। ২ এপ্রিল থেকে ট্রাম্প প্রশাসন “ফেয়ার অ্যান্ড রেসিপ্রোকাল প্ল্যান”-এর অংশ হিসেবে বাণিজ্যিক অংশীদারদের উপর পারস্পরিক শুল্ক কার্যকর করতে শুরু করবে।
এই পরিস্থিতিতে, RBI-এর নীতি সিদ্ধান্ত ভারতীয় অর্থনীতির জন্য গুরুত্বপূর্ণ হয়ে উঠবে। মূল্যস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে থাকলেও, বৈশ্বিক অনিশ্চয়তা এবং বাণিজ্য নীতির প্রভাব ভারতের রপ্তানি ও আমদানির উপর চাপ সৃষ্টি করতে পারে। তবে, কেয়ার এজ-এর মতে, RBI-এর কাছে এখন বৃদ্ধিকে উৎসাহিত করার জন্য পর্যাপ্ত সুযোগ রয়েছে। এই সভার ফলাফল ভারতের অর্থনৈতিক ভবিষ্যৎ এবং বাজারের স্থিতিশীলতার জন্য গুরুত্বপূর্ণ হবে।
