ভারতে খাদ্যদ্রব্যের দাম মৌসুমী প্রবণতার তুলনায় কম বৃদ্ধি পাওয়ায় ২০২৫ সালের ফেব্রুয়ারি থেকে হেডলাইন কনজিউমার প্রাইস ইনডেক্স (CPI)-ভিত্তিক খুচরা মূল্যস্ফীতি ৪ শতাংশের নিচে নেমে এসেছে। এরই প্রেক্ষিতে, ইউনিয়ন ব্যাংক অব ইন্ডিয়া তাদের ২০২৫-২৬ অর্থবছরের জন্য মুদ্রাস্ফীতির (India Inflation ) পূর্বাভাস ৪ শতাংশ থেকে কমিয়ে ৩.৬ শতাংশে নামিয়ে এনেছে। এটি রিজার্ভ ব্যাংক অব ইন্ডিয়া (RBI)-এর সাম্প্রতিক পূর্বাভাস ৩.৭ শতাংশের সঙ্গে সঙ্গতিপূর্ণ।
ইউনিয়ন ব্যাংকের এক রিপোর্টে জানানো হয়েছে, জুন ২০২৫ মাসের খুচরা মূল্যস্ফীতি ২.৩ শতাংশ হতে পারে, যা ইঙ্গিত করছে যে মুদ্রাস্ফীতির তীব্র চাপের সময়কাল আপাতত শেষের দিকে। ব্যাংকের মতে, জুলাই মাসের হিসাবের মধ্য দিয়েই চলতি বছরের মুদ্রাস্ফীতি সর্বনিম্ন পর্যায়ে পৌঁছাবে।
রিপোর্টে আরও বলা হয়েছে, “আমাদের আশাবাদী দৃশ্যে ২০২৫-২৬ অর্থবছরে CPI ৩.১ শতাংশ পর্যন্ত নেমে আসতে পারে, যেখানে সবচেয়ে নেতিবাচক দৃশ্যেও ৪.২ শতাংশে সীমাবদ্ধ থাকবে। লক্ষ্যণীয় যে, এমনকি সবচেয়ে খারাপ পরিস্থিতিতেও FY26-এর জন্য CPI পূর্বাভাস FY25-এর তুলনায় ৪০ বেসিস পয়েন্ট কম।”
সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো, এই রিপোর্টে স্পষ্টভাবে উল্লেখ করা হয়েছে যে মুদ্রাস্ফীতি ৪ শতাংশের নিচে নামিয়ে আনার মূল চালিকাশক্তি হলো খাদ্যপণ্যের দাম হ্রাস। ২০২২-২৩-২৫ সময়কালে খাদ্যদ্রব্যের মুদ্রাস্ফীতি ৬.৫-৭.০ শতাংশের মধ্যে স্থির ছিল। তবে ২০২৫-২৬ অর্থবছরে এটি কমে ৩ শতাংশে নেমে আসার সম্ভাবনা রয়েছে, যা গত সাত বছরের মধ্যে সর্বনিম্ন।
রিপোর্টে বলা হয়েছে, “গত কয়েক বছরে খাদ্যদ্রব্যের মূল্যবৃদ্ধি এক ধরনের ‘স্পিলওভার’ ইফেক্ট তৈরি করেছিল (যা RBI-এর এক স্টাডিতেও বলা হয়েছে)। কিন্তু চলতি বছরে খাদ্য CPI-তে তীব্র শীতলতা মূলত অনুকূল আবহাওয়ার উপর নির্ভর করছে।”
মুদ্রানীতি সংক্রান্ত বিষয়ে, ইউনিয়ন ব্যাংক জানিয়েছে, তারা মনে করে যে বর্তমানে মুদ্রানীতি কমানোর চক্র শেষ হয়েছে এবং রেপো রেটের টার্মিনাল হার ৫.৫০ শতাংশে স্থির থাকবে। উল্লেখযোগ্য যে, RBI ২০২৫ সালের শুরু থেকে এ পর্যন্ত মোট ১০০ বেসিস পয়েন্ট রেপো রেট কমিয়েছে।
রিপোর্টে আরও বলা হয়েছে, “আমরা MPC-এর মতোই মনে করছি, আগস্ট ২০২৫ থেকে CPI ধীরে ধীরে আবার বাড়তে শুরু করবে, কারণ তখন অনুকূল বেস ইফেক্ট ধীরে ধীরে হ্রাস পাবে এবং FY26 এর দ্বিতীয়ার্ধে এটি ৪ শতাংশের উপরে চলে যেতে পারে।”
মে মাসে খুচরা মূল্যস্ফীতি অব্যাহতভাবে নিম্নমুখী ধারায় ছিল এবং প্রায় ছয় বছরের মধ্যে সর্বনিম্ন পর্যায়ে পৌঁছেছে, যা সাধারণ মানুষের জন্য স্বস্তির বার্তা। পরিসংখ্যান মন্ত্রণালয়ের প্রাথমিক হিসাব অনুযায়ী, মে ২০২৫ মাসে বছরের তুলনায় CPI ভিত্তিক মুদ্রাস্ফীতি দাঁড়িয়েছে মাত্র ২.৮২ শতাংশ, যা ২০১৯ সালের ফেব্রুয়ারির পর সর্বনিম্ন।
মে মাসে মুদ্রাস্ফীতির এই উল্লেখযোগ্য পতনের পেছনে মূল কারণ হিসেবে বলা হয়েছে ডাল, শাকসবজি, ফলমূল, চাল ও গমের পণ্য, গৃহস্থালির পণ্য, চিনি ও মিষ্টি, ডিমসহ বিভিন্ন খাদ্যপণ্যের দামের হ্রাস এবং অনুকূল বেস ইফেক্ট।
RBI-এর লক্ষ্য অনুযায়ী, মুদ্রাস্ফীতি ২-৬ শতাংশের মধ্যে থাকা উচিত। ২০২৪ সালের অক্টোবর মাসে শেষবারের মতো মুদ্রাস্ফীতি ৬ শতাংশের ঊর্ধ্বসীমা অতিক্রম করেছিল। তারপর থেকে এটি RBI-এর নিয়ন্ত্রিত সীমার মধ্যে রয়েছে।
২০২৫-২৬ অর্থবছরের জন্য মুদ্রাস্ফীতির দৃষ্টিভঙ্গি পুনরায় পর্যালোচনা করে RBI পূর্বাভাস ৪ শতাংশ থেকে কমিয়ে ৩.৭ শতাংশ করেছে। ব্যাংকগুলো এবং বিনিয়োগকারীরা মনে করছেন, মুদ্রাস্ফীতি কমার ফলে সুদের হারের স্থিতিশীলতা বজায় থাকবে, যা ব্যবসা এবং ব্যক্তিগত ঋণ নেওয়ার ক্ষেত্রে স্বস্তি আনবে।
বিশেষজ্ঞরা বলছেন, খাদ্যপণ্যের মূল্য হ্রাস, বৈশ্বিক পণ্যদ্রব্যের দাম নিম্নমুখী হওয়া এবং কৃষি উৎপাদনের ভালো ফলন — এই তিনটি বিষয় ভারতীয় অর্থনীতিতে সামগ্রিক মূল্যস্ফীতি কমাতে বড় অবদান রাখবে। তবে এর পাশাপাশি অনুকূল মৌসুমি পরিস্থিতি এবং আন্তর্জাতিক বাজারের স্থিতিশীলতাও গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করবে।
সবমিলিয়ে, ২০২৫-২৬ অর্থবছরে ভারতের অর্থনীতির জন্য এটি একটি ইতিবাচক সঙ্কেত। মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে থাকলে দেশের আর্থিক নীতি সহজ থাকবে, যা শিল্প এবং সাধারণ মানুষের জন্য ভালো বার্তা। খাদ্যপণ্যের মূল্যস্ফীতির লাগাম টানা গেলে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এবং ভোক্তাদের ক্রয়ক্ষমতা দুটোই বাড়তে পারে বলে আশা করা হচ্ছে।
